进入十一月份，上海租赁市场出现明显摇摆局面。沪上各大中介普遍反映，如果说10月是“高—低—高”的跷跷板，那么十一月开始就是“M”曲线。月初几天成交量有较大幅度攀升，接着持续下降，当达到一个最低点后，又缓缓爬升，可是没扛住几天又尽显疲态，交易再次走向低迷。
    当问及为何租赁市场会出现这种戏剧性的变化时，一线业务员大多认为主要是“换租客”开始替代学生族成为租赁主流。从十月下旬开始，在他们接待的客户中，学生租客比例明显下降，而换租的客户逐渐占据主流。
    上海我爱我家房屋租赁置换有限公司提供的最新统计数据也证明了这一点：11月前六天，客源量有较大幅度地上升，上升指数分别为260％、376％、128％、43％、37％和103％；11月7日客户量首次出现下滑，这种趋势持续了三天并逐渐扩大，降幅分别为19％、21％和27％；从11月10日起客户量又出现小幅回升，但这种局面只坚持了三天，又先后下降了18％、21％和26％。
    “我爱我家”刘申龙分析，随着学生客流逐渐从市场主角中退出，市场的租房主力又一次转移到换租的客户中。与学生客流集中释放的特点相比，这批“换租客”释放比较分散，成交具有一定偶然性。而且换租客户一般都选择在租约到期前半个月来找房子，预留时间比较充裕，再加上他们换房的目的大多是为了改善居住条件，因此租房比较挑剔，一次看房往往很难成交。
    另一个直接原因是，随着岁末的到来，租赁逐渐转入传统的淡季，二手房租赁市场在短时间内很难再发力。但各大中介不会坐以待毙，一些有远见的中介早已准备应对措施，他们或者逆势扩店，或者力推优惠活动，或者推出特色业务。